Informe ITeC. Euroconstruct. Diciembre de 2015
1. Situación y previsiones en Europa
Dos años favorables por delante
El ejercicio 2015 es el segundo año consecutivo en el que el sector
construcción europeo registra crecimiento (+1,6%). Pero tras una crisis
de gran intensidad como la sufrida en Europa, dos años es aún poco
tiempo para pasar página. En efecto, las dificultades no han acabado: en
Francia la construcción ha continuado en recesión durante 2015, y otros
seis países tan apenas han conseguido superar la producción del 2014,
entre los cuales se encuentran los casos de Italia y Alemania. En
general, los mercados están dándose un plazo extra de tiempo antes de
arrancar nuevos proyectos, para ir tanteando mientras tanto hasta qué
punto la recuperación económica es auténticamente sólida.
Ese plazo de tanteo parece expirar en 2016, momento en el que se
espera que entren en producción bastantes proyectos que han estado
posponiéndose durante los últimos meses, lo cual se refleja en un
notorio repunte del +3,0%. Para 2017 se espera que el crecimiento pierda
algo de intensidad y se quede sólo en el +2,7%. La primera proyección
tentativa para el 2018 alerta de los obstáculos para mantener estos
ritmos de avance y tan solo contempla un +2%, reflejo de las señales de
agotamiento en dos países clave como Alemania y el Reino Unido. En
síntesis, el sector construcción europeo tiene por delante un pico de
crecimiento de dos años de duración, que será aprovechado de manera
desigual por los diferentes países, si bien el número de países ajenos
al repunte tenderá a reducirse.
Producción del sector construcción: previsión por países
Previsión 2016 y proyección de crecimiento anual promedio 2017-2018 a precios constantes |
La ventana de oportunidad 2016-17 se manifiesta de manera más intensa en la
edificación residencial
en donde tras un 2015 moderado (+2,2%) se espera un momento claramente
expansivo en 2016 (+6,1%) con posibilidades de que se prolongue hacia
2017 (+4,1%). Tal como se venía observando desde 2014, la reactivación
de la vivienda de nueva planta es un fenómeno ligado sobre todo a las
grandes ciudades que se han adelantado a la recuperación económica. La
novedad con respecto a anteriores análisis es el fenómeno de la acogida
de refugiados, que tiende a concentrarse en esas mismas áreas urbanas
que ya de por sí estaban muy solicitadas. Por tanto, la demografía
vuelve a convertirse en el mayor factor propulsor para la vivienda de
nueva planta, si bien sus efectos se limitarán a Alemania, Holanda y
Suecia. La edificación residencial en el resto de países queda a
expensas de que los mercados inmobiliarios vayan perdiendo volatilidad, y
de que los demandantes de vivienda opten por aprovechar el buen momento
del crédito.
En el contexto de la
edificación no residencial, los
malos resultados de la construcción comercial han contribuido a que
2015 no consiguiera salir de la zona negativa (-0,6%) tal como se
preveía hace tan solo seis meses. Sin embargo, este empeoramiento no se
ha trasladado a la previsión 2016, que continúa contemplando un
crecimiento notable (+3,8%). Tal como pasa en el resto de segmentos, el
crecimiento pierde impulso progresivamente: 3,0% en 2017, 2,1% en 2018.
Los países que más contribuyen a la mejora son el Reino Unido y Polonia,
mientras que tanto Francia como Alemania desempeñan un papel más bien
modesto. Por tipologías, el crecimiento más intenso se espera en la
edificación comercial, el nicho con menos oferta remanente porque ha
sido en donde se ha retraído más la construcción durante los últimos
años. La previsión para oficinas y para construcción industrial es
también superior a la media del no residencial.
La
ingeniería civil ha sido el segmento más
expansivo durante 2015 (+3,3%), si bien la mayor parte del avance se ha
concentrado en los países de la Europa Central-Este, que han hecho un
esfuerzo suplementario para agotar la totalidad de los fondos europeos
asignados en el anterior periodo de programación. La previsión continúa
siendo positiva hasta 2018, aunque con vaivenes en las tasas de
crecimiento: 2,7% en 2016, 4,2% en 2017 y 2,8% en 2018. Polonia vuelve a
recuperar protagonismo en el mercado europeo de las infraestructuras,
con tasas anuales de crecimiento de doble dígito. En Europa occidental,
el panorama es más bien discreto excepto en el Reino Unido, pese a que
se prevé un retroceso en su inversión ferroviaria. Por su parte, Italia
deposita muchas esperanzas en un programa extraordinario de reactivación
de proyectos que quedaron paralizados por la crisis. Por tipologías,
las previsiones más expansivas se concentran sobre las carreteras y
sobre la obra hidráulica, coincidiendo con la cartera de proyectos de
los países arriba mencionados.
Evolución de los distintos subsectores en el mercado europeo
Índices de producción a precios constantes, base 2011=100 |
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Evolución de los distintos subsectores en el mercado español
Índices de producción a precios constantes, base 2011=100 |
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2. Situación y previsiones en España
Recuperar la normalidad, el nuevo reto
El
sector construcción vuelve a crecer en 2015
(+2,4%) y se espera que lo continúe haciendo los años siguientes. Para
2016 el repunte puede ser más palpable (+4,4%) si la ingeniería civil
sobrevive al vacío postelectoral sin entrar de nuevo en recesión, y más a
medio plazo es verosímil que la construcción sea capaz de mantener
ritmos de avance mayores que los de la economía (4% en 2017 y 3,3% en
2018). En cualquier otro sector productivo que disfrute de buena salud,
estas previsiones podrían calificarse de avance muy sustancial. Sin
embargo, en un sector tan retraído por la crisis como la construcción,
supone tan solo un primer paso en el lento proceso de recuperación de la
normalidad.
En el segmento de la
edificación residencial se está
percibiendo una mayor predisposición a la nueva promoción de vivienda:
el repunte de ventas empieza a agotar el stock en algunos casos
puntuales, los precios han detenido su caída y el crédito reaparece para
los proyectos de menor riesgo. Pese a que la suma de todos estos
factores todavía no es un escenario óptimo, se espera crecimiento ya en
2015 (3,3%) e incluso un 2016 bastante sólido (10%). En la proyección
más a medio plazo, la reanimación en el mercado de suelo permite
albergar esperanzas de que se pueda seguir creciendo en 2017 (5%) y 2018
(4%). Es preciso volver a insistir en que todos estos incrementos no
prefiguran un mercado anormalmente activo, sino todo lo contrario: un
mercado que responde caso a caso a los vacíos de oferta, muy atento al
riesgo y con una cartera en ejecución parecida a la del 2011-12.
La
promoció d'edificació no residencial encara va un pas per darrere pel
que fa a l'habitatge, i segueixen sense aparèixer signes convincents que
el flux de projectes creixi de manera palpable. Això
crea un notori contrast amb la intensa activitat en el mercat
d'inversió majorista que segueix apostant per comprar actius
'prevalgui', anticipant-se a un repunt de la demanda i de les rendes que
precisament comença ara. No
obstant això, les empreses promotores de nova superfície no semblen
disposades a tanta anticipació i encara segueixen en una actitud molt
conservadora. Caldrà superar primer un 2015 recessiu (-4%) abans que la producció torni a la zona positiva en 2016 (3,5%). El moment de màxim avanç podria ser 2017 (5%) si finalment un nínxol
clau com les oficines finalment aconsegueix sortir de la seva letargia.
Com
era d'esperar, la producció en enginyeria civil s'ha beneficiat de la
seqüència d'eleccions municipals i generals que s'ha produït en 2015. La
reactivació de l'obra pública ia contribuir al fet que l'enginyeria
civil fos el segment més expansiu de 2014 (3 , 1%) i el 2015 es torna a repetir (6%). El
panorama canvia en 2016, no tan sols perquè les administracions locals
no estan en disposició de perllongar el sobreesforç inversor dels últims
mesos, sinó perquè l'administració central podria posar en qüestió
l'estratègia d'infraestructures del país. En
un escenari en què es descarta un replanteig radical de la
planificació, veiem factible que es continuï treballant de l'obra
iniciada a un ritme moderat (1,6% per al 2016). I
si progressivament es van donant les condicions per anar incorporant la
inversió privada, es podria aspirar a uns nivells al voltant del 3% per
a l'horitzó 2017-2018.
3. Citas para el seguimiento del sector
Euroconstruct Dublín, junio de 2016
La siguiente reunión del foro Euroconstruct se celebrará los próximos
días 9 y 10 de junio en Dublín, organizada por DKM, el miembro irlandés
del grupo.
Como de costumbre, los expertos de los 19 países de la red
Euroconstruct presentarán sus conclusiones relativas al seguimiento de
la marcha del sector, junto con las perspectivas hasta el año 2018. El
programa definitivo se dará a conocer en
www.euroconstructdublin.com
Euroconstruct Barcelona, noviembre de 2016
Barcelona acogerá la conferencia de invierno de Euroconstruct 2016, organizada por el ITeC.
Reeditado; Lasventanasdetu.casa y Eurofinestra.com
